Q235鍍鋅角鋼現貨：焦炭2101周三夜盤大幅回落，收2373.5(跌46.5)，總減倉1.7萬余手。昨日前十名資金流向：多頭大幅集中減倉，持倉集中度下降、集中度略低于空頭;空頭大幅集中減倉，持倉集中度下降。當前山西環保限產政策較嚴，焦炭供需緊張矛盾加劇，Q235鍍鋅角鋼廠家增加補庫備貨，焦價新一輪提漲50，延續漲勢格局;河北、山東本月底去產能政策利好預期加強，行情被快速拉漲后回落。近期或震蕩調整，注意2400附近資金集中流向和市場情緒變化，防范短期減倉洗盤。

　　宏觀及外盤因素：中國本月金融數據回落，社融增量創本月以來新低，M1增速創33個月新高。財政部：優化地方債期限結構，合理控制籌資成本。本月中國汽車銷量繼續兩位數強勁增長，新能源車銷量同比翻倍。防疫封鎖再度蔓延 OPEC下調其原油的需求預測。OPEC+正討論將增產計劃推遲3-6個月。外盤：美股偏強震蕩，倫銅整理，美原油承壓回落，黃金微漲，美元指數小幅調整。

　　現貨：山西朔州一煤礦透水事故致5人被困;山西煤礦事故頻發，嚴監管、減產預期增強。山西省關停炭化室高度4.3米焦爐落后產能，政策力度超預期導致供給減少。河北及山東年底淘汰落后產能政策涉及多家焦企大量產能，政策利好預期增強。日照、青島港等地焦價強勢挺價、成交穩定：準一級焦2300，一級焦2400，均含稅價。汾渭平原受天氣影響時發環保限產，山西焦企開工率微調，產地拿貨緊張，全國新一輪提漲焦價50元;Q235鍍鋅角鋼廠家保持高需求、增加補庫備貨，焦企和港口庫存延續下降。

　　簡要策略：焦炭2101或承壓調整，注意2400附近資金集中流向和市場情緒變化，防范短期減倉洗盤。波段操作：觀望，若下探2310-2350區企穩可逢低逐步做多，若上沖2410-2450區承壓可逢高減多平多。短線操作：觀望，若下探2320-2350區企穩可逢低逐步做多，若上沖2410-2440區承壓可逢高平多。短期關鍵位：2350、2400。

　　策略分析：當前國外疫情二次抬頭，各國貨幣財政雙寬松強力支持經濟。國內加強宏觀調控，寬松政策穩定經濟增長，高爐產能高位、焦炭需求保持高位;山西去產能政策執行力度超預期、供給收緊，年底前多地去產能利好政策預期推升焦炭漲價預期;供需矛盾預期加劇，焦炭整體延續強勢、漲勢;大幅沖高后短期洗盤加大。操作上參考：技術回調支撐區后做多為主，連續大漲沖高至年度高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。產業部深入一線調研，布局期現貨大波段、中長線投資戰略方案，歡迎咨詢交流相關問題。

　　提示：央行：本月新增人民幣貸款6898億元，預期7942億元;社融增量為1.42萬億元，預估為1.4萬億元;本月末社會融資規模存量為281.28萬億元，同比增長13.7%。本月汽車銷量同比增長12.5%。美國衛生部長預計明年春季開始新冠疫苗可供大眾接種;福奇稱輝瑞的疫苗或在一周后獲得緊急使用授權。歐盟達成一致，為推出1.8萬億歐元支出計劃掃清關鍵障礙。京津冀及汾渭平原等區域Q235鍍鋅角鋼焦化企業受天氣變化影響會啟動環保限產加嚴措施。疫情形勢嚴峻，英法德等國收緊封鎖措施，美國疫情數據新高。央行：貨幣政策將更加靈活適度、精準導向，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，堅持房住不炒及三穩。易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。